Stillfront Group (SF.ST): Spelbolag i Fritt Fall – Köpgalenskap eller Skuldberg som Krossar Småsparare?
Aktien ner 72% på ett år, en VD som avgår under tystnad, och en skuldsättning som skulle få Elden Ring-bossar att darra. Stillfront Group (SF.ST), Sveriges svar på mobilspelsimperiet, kämpa nu mot sin svåraste nivå: överlevnad. Vi avkodar varför marknaden ropar 'Game Over' – och om det finns en hemlig fortsättningsknapp.
Sammanfattning
Stillfront Group (SF.ST) möter hård kritik efter Q2-rapportens intäktsmiss och EBITDA-tapp på 22%. Analysen visar hur 2,8 miljarder SEK i nettoskuld och dalande engagemang i flaggskepp som 'Warhammer: Tides of Konflikt' hotar F2P-modellen. Med konkurrenter som Embracer Group i kris, frågar småsparare: Är detta en sector-wide crash eller en unik katastrof?
Från Börsens 'God Roll' till 'Bricked Account'
När Stillfront (SF.ST) köpte Sandbox Interactive (Albion Online) för 706 MSEK 2023, lovades synergier. Istället: DAU (Daily Active Users) sjönk 18% enligt AppMagic-data. Aktien, som nådde 125 SEK 2021, handlas nu kring 6 SEK – en neraz som fått Reddits r/wallstreetbets att skrika 'Bagholder alert!'.
Acquisition Overload: Bug eller Feature?
Bolagets M&A-strategi (27 förvärv sedan 2016) liknar nu en desperat speedrun: Q2 visade att integrationskostnader ökat med 44% samtidigt som omsättningen per användare (ARPU) sjönk till $0.38 (från $0.51 2022). 'De kör en buy-and-hope-taktik från 2010-talet', fräser spelanalytikern Lars Ahlström i en Twitter-tråd som gått viral.
Spelarmutin på Sociala Medier
En analys av Steam-forum och Discord avslöjar kaos:
Heroes & Titans: Duel får 2.3/5 i betyg efter 'pay-to-win'-uppdatering
Stillfronts officiella Twitter svarar på kritik med memes – 43% av svaren får 'thumbs down'
YouTubern 'MobileGameGuy' kallar deras NFT-satsning i 'Ball King' för '2024 största cringe'
Finansiell Breakdown: HP-Baren är Kritisk
Skuld/kvot: 3.1x EBITDA (Q2 2024) vs sektorns snitt 1.8x
Free Cash Flow: -289 MSEK (första halvåret 2024)
Kort positioner: Ökat med 17% senaste månaden (enligt S3 Partners)
Vad Säger Experterna?
ABG Sundal Collier: 'Hold' med 45 SEK mål (+40% upside) – 'Risk/reward balanserad'
DNB Markets: 'Sell' – 'Liquidity crunch risk i 2025'
Privata sparare: 62% håller aktien 'för länge' enligt Aktieuniversum-poll
